SpaceX 永續期貨在財報後交易約 60 億美元

根據市場數據提供商 Talos 的報告，SpaceX 永續期貨的交易在公司 10 月 20 日的財報發布期間激增，儘管幣安的美元未平倉風險有所下降。

Talos 於 10 月 22 日的報告指出，SpaceX 在幣安和 Hyperliquid 的永續交易量在財報發布後約為 60 億美元，這是前一天交易量的八倍多。Talos 還報告稱，幣安的未平倉合約在財報發布後下降了約 8%。

這些數據將財報期間的交易活動與之後留下的風險暴露分開。執行交易可以創造費用機會，即使未平倉的風險合約仍然存在。

SpaceX 第三季度的財報發布安排在 10 月 20 日東部時間下午 4:30。Talos 表示，幣安的 SPCX 永續合約在財報發布後至隨後的美國開盤期間上漲了 8.5%。

這一交易量數據涵蓋了兩個交易場所，而美元未平倉合約數據僅為幣安的數據。這兩個指標的交易場所和時間範圍不同，限制了對交易激增與未平倉頭寸之間的比較。

SpaceX 永續期貨如何產生費用

交易量和未平倉合約測量不同的活動。交易量計算在一段時間內交易的合約數量。未平倉合約計算仍然未平倉的合約，每對買賣雙方計算一次。

考慮一個現有的多頭賣出給一個現有的空頭回補以平倉。這一執行增加了交易量，而兩個頭寸都平倉，未平倉合約數量下降。因此，繁忙的市場可能會以較少的未平倉合約結束。

Hyperliquid 的初始保證金公式將頭寸大小乘以標記價格，然後除以槓桿。共享抵押品和未實現的利潤可以影響其他頭寸的可用保證金。

市場運營商 trade[XYZ] 的當前 SPCX 規範引用一股以美元報價的 SpaceX A 類股票，並允許最大 20 倍的交叉保證金。

這些是參考股票價格的衍生頭寸。永續合約使用資金支付來幫助將其價格與沒有預定到期的合約中的基礎資產對齊。因此，交易這些合約的名義價值與購買基礎股票的價值是不同的。

平倉交易可以在未平倉合約下降的同時產生費用。估算商業結果遵循一個獨立的鏈條：每個交易場所的交易量、實際收取的淨費用，以及分配給每個接收者的金額。

在 Hyperliquid 的 HIP-3 框架下，市場部署者定義合約規範和預言機，設置槓桿限制，並可以在使用 HyperCore 的訂單簿和保證金基礎設施的同時結算市場。他們的個別設置有助於確定交易如何成為運營商和協議的收入。

Hyperliquid 的費率取決於滾動的 14 天交易量、做市商或交易者身份、質押折扣和推薦資格。因此，不同的用戶可以在相同的交易量上產生不同的淨費用。

trade[XYZ] 的費用表明明顯的差異。其零級基本標準交易者費率為 0.09%，而在其增長模式計劃下為 0.009%。相應的做市商費率為 0.03% 和 0.003%。

增長模式是有條件的。Hyperliquid 表示，在符合條件的 HIP-3 市場上啟用它會將費用、回扣和交易量貢獻減少至少 90%，其他折扣也會影響結果。SPCX 的歷史增長模式設置及其 10 月 20 日至 21 日的交易者層級和回扣組合仍未經驗證。

費用的分配也很重要。trade[XYZ] 將其標準費用描述為在 Hyperliquid 和運營商之間平均分配。其他 HIP-3 部署可能有不同的費用設置。

將一個顯示的 Hyperliquid 費率應用於 Talos 的綜合交易量將跳過所有這些區別，包括在幣安交易的部分。該事件實際保留的費用仍未量化。

什麼是 HYPE

Hyperliquid 的費用分配規則將費用指向多個接收者，包括市場部署者和其援助基金。文檔指出，HIP-3 部署者可以保留其資產產生的交易費用的最多一半。

援助基金自動將其收到的交易費用轉換為 HYPE，並將獲得的 HYPE 燒毀。因此，對於代幣持有者來說，相關的渠道是基金自己的收入和轉換。總交易費用、運營商收入和進入該機制的資金是不同的數量。

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