Hyperliquid要求對SEC加密貨幣法規進行五項修改

Hyperliquid政策中心已提出五項建議，以修改SEC對加密貨幣的法規提案，並在2026年10月20日的諮詢結束前提交。

主要要點

• Hyperliquid要求對空投、交易、開發者保護、回購和州登記進行修改。
• 無需支付的空投應該通常不受資金投資要求的限制。
• 草案中對籌資提供了500萬和7500萬美元的豁免。
• 該組織希望聯邦保護在符合安全港條件後仍然持續。

對SEC加密貨幣法規的五項修改要求

這些要求涉及代幣的發行以及之後的情況：交易、開發者認證和州對證券的義務。這些建議是針對美國證券交易委員會，旨在改變名為加密資產法規的框架。

草案中對籌資提供了不同的豁免，並有不同的限制和時間。符合條件的項目可以在四年內籌集最多500萬美元，並享有初創企業的豁免。

另一項豁免將允許在12個月內籌集最多7500萬美元。

根據該中心的說法，這些豁免的價值部分取決於代幣是否擁有可用於轉移或銷售的市場。因此，他們要求SEC也關注初始分發後的活動。

空投和二級市場：需要更明確的規則

Hyperliquid希望最終規則能夠正式化SEC已經採納的解釋：通常情況下，無需支付而獲得代幣不滿足資金投資的要求。該中心要求當局專注於一個問題：接收者是否為這些資產交換了具體且可定義的對價？

這種方法將把行政任務（如連接錢包或完成制裁檢查）與為代幣所做的工作分開。對於該組織來說，明確區分將使開發者和接收者在網絡發展過程中有更清晰的期望。

在二級市場方面，該中心要求SEC澄清根據提議的豁免發行的資產是否可以通過去中心化協議或其他中介進行交易。草案涉及一些針對發行的豁免，但未能為發行後的交易提供完整的框架。

該要求還涉及促進交易的協議和參與者，這些參與者未被登記為中介。該中心承認，對於交易所、經紀商和交易商的證券規則仍然適用於相關情況。

開發者認證和自動回購

Hyperliquid對開發者的安全港認證條件提出異議。在他們看來，項目不應該暗示其代幣過去涉及投資合同以獲得保護。

草案提供了一個針對不再與此類合同相關的加密貨幣的安全港。該中心希望項目能夠證明其代幣從未有過這種聯繫。

他們還要求保護在進行必要的管理工作期間也能持續。根據他們的解讀，這種保護僅在該工作結束或永久中斷時才會生效。

關於代幣回購，該組織建議區分根據區塊鏈上發布的規則自動執行的購買與由集中運營商決定的購買。該組織主張，這些機制在評估誰主導經濟活動時不應自動獲得相同的待遇。

這些建議還要求遵循工作人員對回購的指導，並在<<中央方>>周圍使用一致的術語。該中心警告不要僅因為驗證者共享相同的激勵而將其視為一個集中化的群體。

安全港後的聯邦保護

Hyperliquid希望某些州的證券登記規則的聯邦優先權在項目滿足安全港條件後仍然有效。該提案將超越某些對於合格發行和後續交易的州要求。

該組織警告說，失去這些保護可能會使開發者或持有者面臨州登記的問題。他們將SEC的豁免與更廣泛的立法框架（如CLARITY法案）區分開來，承認州反詐騙規則和不在豁免範圍內的活動仍將適用。

該提案仍然需要在諮詢後進行審查和修改。公眾評論的截止日期定於2026年10月20日。