Delphi Digital 報告稱投機是本十年主題，建議持有清算場所

加密研究機構 Delphi Digital 發布報告《莊家總是贏：為何投機是本十年主題》。報告作者 Jason Pagoulatos 指出，投機有建設型與彩票型兩個引擎，技術變化促進前者，財政與政治壓力推動後者。歷史上著名泡沫多由這兩者驅動，目前兩者同時高速運轉，且同一批技術支持兩者。Pagoulatos 建議投資者持有清算賭注的場所，而非賭注本身。報告提到，美國 2025 財年聯邦赤字為 1.8 萬億美元，占 GDP 的 5.8%，淨利息每年約 1 萬億美元，已超過國防開支。2024 年全國獨棟中位價為家庭收入中位數的 5.0 倍，首次購房者占成交 21%，中位年齡 40 歲。合法體育投注額從 2018 年的 66 億美元增至 2025 年的 1669 億美元。微軟、Alphabet、亞馬遜和 Meta 的 2025 年資本開支約 4160 億美元，2026 年指引合計約 7200 至 7450 億美元。Robinhood 2026 年第二季度事件合約收入為 1.56 億美元，高於股票收入 1.29 億美元和加密收入 1 億美元。Hyperliquid 2025 年費用約 9.72 億美元，成交約 3 萬億美元。Kalshi 以約 400 億美元估值融資，Polymarket 於 2025 年末重新上線。報告聲明僅供教育與一般信息，不是投資建議，作者可能持有比特幣等資產。

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