高盛：白銀市場遭拋售22億美元，面臨雙重壓力

高盛大宗商品策略師 Robert Quinn 在最新報告中指出，白銀市場仍處於僵局狀態。過去三週，管理型基金累計淨賣出約 22 億美元白銀期貨，淨多頭頭寸降至高盛兩年期數據中的最低水平。白銀 3 個月看跌/看漲期權偏斜度一度升至一年期 98% 分位，顯示市場避險情緒明顯升溫。白銀正面臨美元與工業需求的雙重壓力。10 月 13 日至 20 日期間，美元指數回落 0.5%，白銀卻下跌 2.6%；同期，美國太陽能股下跌 4.7%，中國太陽能股下跌 1.6%，數據中心相關股票因內存、新雲計算及信用風險擔憂暴跌 7.9%，削弱了市場對白銀工業需求的預期。Quinn 指出，AI 板塊拋售引發的避險情緒可能壓低美元，但 AI 投資前景惡化又會打擊白銀的工業需求，形成相互強化的負反饋。儘管空頭頭寸高度擁擠，可能為白銀帶來戰術性反彈機會，但伊朗局勢及其對油價、美元的影響仍是主要阻力。高盛認為，霍爾木茲海峽局勢緩和或 AI 信用風險惡化可能成為白銀打破僵局的關鍵催化劑。