美國國債收益率創2023年最大跌幅，全球資產重新定價

10 月 23 日，全球金融市場出現跨資產分歧。科技股遭遇拋售，資金湧入美國國債，10 年期美債收益率單日下跌 19.3 個基點至 4.952%，創 2023 年 3 月以來最大跌幅，2 年期美債收益率下跌 18.8 個基點。中東局勢、法國財政風險與 AI 投資回報疑慮升溫，促使投資者減少風險敞口。債券空頭回補可能放大漲勢，但不足以證明市場已全面轉向衰退定價。美債反彈面臨結構性限制，美國聯邦債務超過 40 萬億美元，2026 財年利息支出約 1.36 萬億美元，20 年期美國國債拍賣收益率達 5.469%，創 1986 年以來新高。雙線資本低配長期美國國債，反映短期避險需求與長期融資供給壓力並存。若經濟疑慮持續，收益率可能承壓，但政府龐大的發債需求也可能限制長期國債價格反彈的持續性。黃金一度跌破每盎司 4000 美元，顯示科技股拋售可能引發跨市場平倉，部分投資者為補足流動性而出售貴金屬。市場傳出日元可能受到干預，但無確切證據。日本 9 月核心 CPI 回升至 2.1%，核心通脹升至 2.4%，鞏固日本央行 12 月加息預期。接下來，美債買盤是否為短期避險與空頭回補，或市場下調增長預期，將是關鍵。