泰國證券交易委員會，根據新規則於10月16日解禁比特幣及以太坊ETF上市

泰國解禁的比特幣及以太坊ETF概述

泰國SEC（泰國證券交易委員會）已最終決定一項將成為該國加密資產市場重大轉折點的新規範框架。

隨著2026年10月16日（星期五）的施行，SET（泰國證券交易所）將正式解禁比特幣（Bitcoin/BTC）及以太坊（Ethereum/ETH）的現貨ETF（上市投資信託）交易。此規範的建立將為那些對加密資產交易所的帳戶開設及錢包管理感到擔憂的個人及機構投資者提供一個安全且明確規則下的投資新環境，透過現有的證券帳戶進行投資。

新規範的嚴格運作要求及資產保管標準

根據泰國SEC公布的11項通知所建立的框架，將制定以投資者保護及市場穩定性為首要考量的嚴格運作規則。

最初的合格資產僅限於具備足夠流動性及市場接受度的比特幣及以太坊兩種資產。基金將設計為單一資產型，與各加密資產的價格被動（被動）掛鈎，並需在每個會計年度內維持平均淨敞口（投資比率）在NAV（淨資產價值）的80%以上。

此外，不允許使用衍生品作為替代，基金所持有的現貨資產必須存放於經泰國SEC認可的當地數字資產保管機構。

未來將根據環境的成熟程度考慮使用外國保管機構的可能性，資產管理公司作為發行體需證明其擁有適當的系統、專業人員及管理體系。

杠杆規範及投資者保護的徹底

同時，為了防止市場過度投機行為及過度債務風險，將採取非常嚴格的安全措施。

證券公司不得向投資者提供信用交易或保證金融資、杠杆以購買加密資產ETF。經紀商必須在交易前向客戶提供充分的投資風險資訊及教育，並確認投資者已正確理解風險。同時，還需促進根據客戶個別的風險承受能力形成適當的投資組合。

國內基金的參入及對海外ETF的投資限制

此次規範放寬使得國內基金的運作自由度提高，但對於個人投資者對外國商品的接觸則設有逐步限制。

泰國的投資信託及私募基金對於直接投資於在泰國證券交易所上市的加密資產ETF已解禁，這為機構投資者的資金順利流入國內加密資產市場提供了渠道。然而，對於海外的加密資產ETF及其相關的存託憑證（DR）的投資，以及海外ETF的中介業務，仍然限制在機構投資者及超高淨值人士（UHNWI）等特定類別，對一般個人投資者的無限制開放則被擱置。

未來展望及泰國市場的樞紐化

儘管2026年10月16日制度框架將生效，但SEC對特定ETF產品的個別批准及市場展開仍需後續進行。

各資產管理公司需依序推進基金的註冊、產品的批准獲取、SET的上市手續及保管體系的建立。為了獲得有效的交易量及投資資金，設置具競爭力的信託報酬、抑制原資產的偏差（乖離）及持續的投資者教育將是必不可少的。

至2029年撤除加密資產資本利得稅及批准與美元掛鈎的穩定幣等一系列市場促進措施，泰國能否確立其在東南亞作為數字資產主要樞紐的地位備受關注。

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