Pump.fun 首日79%退場率加劇了迷因幣交易者的疲勞

根據一項研究，近八成的 Pump.fun 代幣在首日交易後停止交易，交易者抱怨新幣過多而持有理由過少。

摘要

• Bitquery 發現 79% 的 Pump.fun 代幣僅在發行日進行交易。
• Jumpbit 報告指出，只有 17.2% 的九月發行在至少 24 小時後有交易記錄。
• MemeFees 在 10 月 19 日統計了至少 21,765 次發行，涵蓋八個平台。
• 交易者抱怨即時賣出和持有新代幣的理由減少。

Bitquery 是這項發現的區塊鏈數據提供商，追蹤了從 2025 年 11 月 1 日到 2026 年 10 月 7 日的新 Solana 代幣。其生存表記錄了 8,984,141 個 Pump.fun 代幣，其中僅有 1.5% 在第五周內有任何交易，0.2% 在該時段內記錄至少 10 次交易。

描述市場的交易者經常抱怨持有期短、快速賣出，以及曾經吸引他們的社區吸引力的喪失。

迷因幣在發行平台上的生存率依然偏低

除了 Pump.fun，Bitquery 記錄了 51% 的 Meteora Dynamic Bonding Curve 代幣和 84% 的 Raydium LaunchLab 代幣僅在發行日進行交易。只有 1.9% 的 Meteora 代幣和 1.3% 的 Raydium 代幣在第五周仍在交易。該研究計算了成功的交換，包括自動交易，並披露了缺失的區塊和涉及新交易格式的空白。

Jumpbit 在九月的一份報告中檢查了 1,083,771 次 Pump.fun 發行，使用 dydt 的 Solana 交易指數，跟踪活動至 10 月 12 日。研究計算了每日約 36,100 次發行，其中 95.1% 至少記錄了一次交易。

Jumpbit 發現 17.2% 的發行在發行後至少 24 小時有最後一次交易，而 7.5% 的發行在至少七天後有交易。只有 0.5% 的九月發行在觀察期的最後 24 小時內進行交易。

根據 Jumpbit 的定義，如果代幣的最後一次記錄交易發生在指定年齡之後，則該代幣被視為仍在交易。創建者的首次購買計算在內，即使代幣的價格接近零，持續活動也可以發生，根據其方法論。

每日發行數量存在覆蓋缺口

MemeFees 在 10 月 19 日統計了至少 21,765 次發行，涵蓋八個追蹤平台。Flap.sh 貢獻了 10,570 次，其次是 Pump.fun 的至少 9,284 次和 Pons 的 1,707 次。

其七天的日均數量為 Pump.fun 的 17,726 次、Flap.sh 的 11,325 次和 Pons 的 1,578 次。Pump.fun 的觀察數據也帶有加號，因為不完整的收集窗口使這些數字成為下限。

使用工廠合約事件，MemeFees 將其 Flap.sh 和 Pons 的計數標記為涵蓋合約的準確數據。幾個競爭對手，包括 Meteora DBC 和 Raydium LaunchLab，僅作為樣本出現，並被排除在總數和排名之外。

9 月 5 日對 Pons 發行平台活動的報告描述了每日超過 10,000 次的部署和 40 億美元的累計平台交易量。歷史報告將創建者的份額設置在其 1% 交易費的近 70%，到那時創建者的累計收入超過 2500 萬美元。

DEXTools 發布了一份較小的 6 月 29 日報告，涵蓋了 215 個新的 Pump.fun 池。其研究人員將 24% 的代幣分類為顯示機器人式的爆發，定義為在 15 分鐘內至少 20 次交易。該提供商明確將此度量描述為啟發式，而非自動錢包的確認識別。

該樣本測量了跨越活動閾值的代幣比例，而未計算美元交易量中來自機器人的份額。DEXTools 在該快照中記錄了每個代幣的中位數交易為三次，而 30% 的代幣沒有記錄交易。

交易者的抱怨集中在持有激勵上

一位名為 Mystral 的交易者在 X 上描述了一種環境，開發者期望即時交易量，而買家期望即時回報。

"我們並不缺少幣種，而是缺少持有它們的理由，"這位交易者寫道。

在另一篇 X 貼文中，Mystral 表示迷因幣正在失去「隨機社區能夠將完全愚蠢的東西變成十億美元現象的感覺」。

另一位交易者 Bishaqs 描述了發行平台交易作為一個注意力市場，早期買家將代幣賣給後來的買家。

迷因幣是一個賭場，籌碼是你二十出頭的年紀。這就是整個產品，它的運作方式正如設計的一樣，沒有任何底層支持，所以別再期待十億了。在 Pump.fun 上，大約每 70 個幣中只有 1 個能夠脫離綁定曲線，注意力大約持續... --- Bishaqs (@Bishaqs) 2026 年 10 月 20 日

正如 crypto.news 在 10 月 18 日報導的那樣，CoinGecko 將迷因幣類別的市值接近 299 億美元，其中約 124 億美元來自 Dogecoin 和 16 億美元來自 Pepe。

早期交易活動在代幣之間存在差異

10 月 6 日對新迷因幣發行的報告記錄了 Meme Agency 和 PunchCard 在 Solana 上的不同開盤軌跡。

Meme Agency 通過 Pump.fun 在 10 月 4 日發行並當天畢業。該報告中引用的 DexBrief 數據顯示，約有 5,390 名持有者、8,070 名活躍交易者，以及在大約一天內近 14,000 次交易，交易量接近 965,400 美元。

PunchCard 在 10 月 1 日開始交易。該報告中引用的 Solflare 數據顯示，其價格在 10 月 2 日早期高達 0.00019527 美元，然後在 10 月 6 日交易接近 0.000045 美元，當時其市值約為 43,900 美元。

Jumpbit 的九月研究將 116,714 次發行，或 10.8%，分類為畢業，因為它們擁有 PumpSwap 池。