高盛：美股年末行情或提前啟動

高盛認為，市場可能過度定價滯脹和美債收益率上行風險，隨著關稅影響減弱、能源價格潛在回落以及 AI 技術推動成本下降，美國通脹壓力有望緩解。經濟增長雖可能放緩，但企業核心盈利仍具韌性。在這一「金髮姑娘」情境下，AI 投資熱情可能重新升溫，美股年末行情或無需等到美國中期選舉結束後才啟動。高盛合夥人 Mark Wilson 表示，近期市場走勢已出現相關跡象，AI 相關資產在經歷數月盤整後重新受到資金追捧。高盛經濟學家 Jan Hatzius 認為，美國經濟增長的上行風險正在減弱，隨著財政刺激效應消退、汽油價格和房貸利率上升，經濟增速可能進一步放緩，這將限制各國央行繼續加息的空間。高盛美國策略團隊負責人 Ben Snider 認為，儘管部分行業存在階段性「超額盈利」，但至少到 2027 年底，企業核心盈利仍可能保持較強增長。高盛據此認為，若通脹繼續回落、經濟增長溫和放緩且企業盈利保持韌性，市場可能逐步從滯脹交易轉向「金髮姑娘」情境。

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