贝莱德、德银CEO反驳AI泡沫担忧，称财政赤字与资本竞争更紧迫

10 月 21 日，围绕 AI 是否已形成泡沫，多位金融业高管判断出现分歧。亿万富豪肯·格里芬此前警告，AI 投资者几乎肯定正身处泡沫，应为挫折做好准备，并指出重大经济转型往往与泡沫相伴。近期市场担忧，AI 所需的巨额前期资本开支，转化为利润及生产率提升的时间可能长于预期。

德银 CEO Christian Sewing 表示，目前没有理由担忧资产价格短期内急剧反转，虽然个别公司可能遭遇挫折，但他不认为市场正处于一个正在破裂的泡沫中。他区分了泡沫与持续波动，并提及地缘政治紧张带来的影响。他还表示，若监管框架得当，AI 的工业应用将成为德国的世纪机遇。

贝莱德 CEO 拉里·芬克则主张加快 AI 数据中心建设，警告建设延误可能威胁经济增长，并因算力成本高企而加剧通胀。他此前曾指出，AI 面临的是供给短缺，需求增长也超过预期。芬克表示：「我们越快建成更多数据中心，拥有的算力就越多，也就能越快降低成本。」

Federated Hermes 全球股票首席投资官 Steve Chiavarone 认为，担忧 AI 泡沫的投资者可能判断正确，但时间早了数年，因为基础设施建设仍有数年增长空间，之后过度建设的风险才会更加紧迫。他指出，目前市场仍在区分哪些企业能够获得资金、以何种利率融资，这与泡沫时期的表现相反。

相比 AI 泡沫，芬克和 Sewing 均将财政赤字视为更紧迫的担忧，尤其是 AI 行业正与政府争夺投资资金。美国财政赤字接近 2 万亿美元，美债收益率已升至数十年高位。芬克称，当前资本竞争的激烈程度达到其职业生涯所见的最高水平。对于法国国债风险升温，Sewing 表示，目前尚不能称为债务危机，但这为公共财政敲响了警钟，预算纪律至关重要。