AI 交易崩盤，Anthropic 會推遲"超級 IPO"嗎？距離 11 月中旬"預定上市日期"不遠了

作者：董靜，華爾街見聞

AI獨角獸Anthropic正站在上市的歷史關口，但市場逆風正在加劇不確定性。

據路透社報導，Claude聊天機器人的開發商Anthropic計劃於11月中旬完成IPO，目標估值高達2萬億美元，有望超越SpaceX今年早些時候1.77萬億美元的上市規模，成為史上最大科技IPO之一。然而，美國證券交易委員會（SEC）要求公司在啟動路演前至少15天公開提交招股說明書，這意味著Anthropic留給自己的窗口期正在迅速收窄。

與此同時，AI板塊近期遭遇明顯拋售 ------CoreWeave股價兩周內暴跌約30%，美光過去一個月下跌17%------市場對AI支出可持續性的疑慮持續升溫。多位市場人士表示，Anthropic可能面臨推遲上市的壓力，但也有分析師指出，該公司對資本的迫切需求或將推動其堅持原定計劃。預測市場目前顯示，Anthropic年內上市的概率約為80%。

時間窗口：最晚下周提交 S-1 文件

根據SEC規定，公司須在路演啟動前至少15天公開提交招股說明書（S-1文件）。佛羅里達大學IPO研究項目負責人Jay Ritterh表示，若Anthropic希望趕在感恩節前完成上市，時間仍然充裕，但已相當緊張。

具體而言，若公司將IPO定於最晚11月24日，並於11月16日啟動路演，則須在下周末前公開提交S-1文件。

值得注意的是，Anthropic此前曾被預期在勞工節（Labor Day）後不久公開披露招股說明書，彼時市場預計其可能於9月下旬掛牌上市，但該計劃並未如期推進。

市場逆風：AI板塊承壓，上市窗口趨窄

據MarketWatch報導，AI相關股票近期的大幅回調，是Anthropic管理層不得不正視的重要變數。

新興雲計算公司CoreWeave因市場擔憂其債務管理能力，股價在過去兩周內下跌約30%；存儲芯片巨頭美光過去一個月跌幅達17%，折射出市場對AI支出規模及融資前景的廣泛憂慮。

Rational Equity Armor Fund投資組合經理Joe Tigay表示，持續的通脹壓力與高企的能源價格同樣令人擔憂。

"從歷史經驗來看，增長放緩與通脹並存的組合往往是股市出現裂縫的前兆。如果這些壓力持續積累，Anthropic完全有理由選擇繼續保持私有狀態，等待更好的時機。"

然而，也有聲音認為，Anthropic的上市對於提振市場信心至關重要。

Cerity Partners首席市場策略師Jim Lebenthal指出，AI行業的長期生命力與商業模式近期受到更多質疑，市場需要一次成功的Anthropic IPO來證明AI具備持續發展的能力。

"提出疑問是合理的，甚至產生懷疑也是合理的，" Lebenthal表示，"但整體股票市場的健康以及美國經濟的健康，都在很大程度上依賴於人工智能行業的成功。"

資本需求：上市是獲取資金的最現實路徑

拋開市場情緒，Anthropic自身對資本的迫切需求，或許才是推動其堅持上市計劃的核心動力。

Zacks Investment Research股票策略師Andrew Rocco表示，最大的AI公司已經表明，"它們基本上願意盡其所能地大規模投入，以爭取更多用戶，並試圖成為主導性的AI玩家"。

他認為，Anthropic將努力推進上市，"因為它們確實需要那筆資金，尤其是在私募市場融資可能變得更加困難的情況下"。

華爾街見聞文章寫道，據《華爾街日報》援引Anthropic招股說明書草案顯示，該公司未來數年在AI算力方面的支出規模可能高達7500億美元。與此同時，招股書顯示，Anthropic在2026年上半年錄得超過800億美元的淨虧損，營收為163億美元，不過該虧損主要由會計調整驅動，而非基本業務層面的惡化。

預測市場數據顯示，Anthropic在年內完成上市的概率約為80%。

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