資深策略師警告：股市已無上漲空間

吉姆·保爾森（Jim Paulsen），一位經驗豐富的市場策略師表示，美國股市已經消耗了傳統上依賴於增長的空間；即使在市場增長動力減弱的情況下，這也對前所未有的估值造成了壓力。
根據米漢區塊鏈的報導，保爾森是一位資深經濟學家，曾在路索集團（Leuthold Group）擔任首席投資策略師多年，他在CNBC的《收盤鈴超時》（Closing Bell Overtime）節目中提出了這一觀點。他指出，公司的利潤、估值和投資者的定位都接近歷史極限（極端）。
保爾森在七月份表示，標準普爾500指數的價格水平約高出二戰後的趨勢線60%。這一水平至今僅在網路泡沫（Dot-com bubble）接近頂峰時出現過一次。
過去12個月的收益（Trailing 12-month earnings）也比其趨勢線高出60%。保爾森稱這一數字為創紀錄，甚至超過了網路泡沫等先前周期的高峰。
公司的利潤率和非住宅投資支出與國內生產總值（GDP）的比率也達到了歷史最高水平。根據保爾森的說法，未來收益（Forward earnings）的預測與過去的利潤相比也異常高。這一指標在追溯至1990年的數據中接近歷史紀錄的範圍。
保爾森表示，儘管並非所有估值指標都處於紀錄水平，但根據大多數指標，歷史上仍然保持在非常高的水平。他補充說，家庭在股市中的參與程度作為其金融資產的比例，達到了創紀錄的高位。另一方面，現金資產相對於市場價值接近歷史最低點。
保爾森認為整體市場過於樂觀和自滿（Complacent），因為投資者已經習慣於在每次股價下跌時買入（Buy the dip）。他說：

沒有人再擔心經濟衰退，邁克爾，因為我們已經16年沒有經歷過衰退了。
保爾森提到了較弱的經濟數據，包括最近的私營部門就業數字（ADP）、疲弱的零售數據和房地產活動的衰退。他提到的《花旗集團美國經濟驚訝指數》（Citigroup U.S. Economic Surprise Index）將發布的經濟數據與預測進行比較。這一指標在最近幾周從60降至25。
保爾森警告說，降息可能不會像投資者通常預期的那樣引發上漲，而是可能與股價下跌同時發生。當降息是由於經濟增長疲弱而非通脹減少時，這一風險會更大。
他還提到了美元。在實際情況下，美元仍然在1970年創下的歷史最高紀錄的8%範圍內。
保爾森補充說，油價也對經濟系統施加了更大的壓力。這一壓力同時影響公司的利潤率和家庭的購買力。
這一增長動力的減弱是否最終會轉變為全面的修正和回撤（Pullback），仍然不明確。這在很大程度上可能取決於未來幾周經濟基本數據惡化的速度。

本內容僅供參考，不構成任何金融、投資、法律或稅務建議。文中提及的任何活動、獎勵、線上活動或相關資訊，不應被視為對購買、出售或交易任何加密資產的推薦、招攬或邀請。加密資產具有高波動性，存在價值損失風險。WEEX服務、產品及相關活動的可用性可能因地區而異。用戶在參與前有責任確保符合當地適用法律法規。