比特幣的常規救命稻草失效，債券市場警告將$80,000置於風險之中

比特幣在10月22日短暫失守$81,000的支撐位，而納斯達克指數下跌超過2%，現貨黃金下跌約2.7%至$4,025，白銀則下跌約5.8%至接近$54.63。

10年期國債收益率從5.146%降至5%以下，創下兩年多以來最大單日跌幅。布倫特原油在當日觸及$114.70的盤中高點，為今年最高。

四種通常走勢不同的資產同時下跌，而政府債券則上漲。

較低的收益率意味著較高的債券價格，反映出國債的購買情況，而美聯儲的政策範圍則維持在3.75%至4%。

10月22日的拋售符合資金將投資者推向債券而非風險資產的情景。比特幣與股票一起交易，甚至黃金也下跌，因為美元指數跌至10月1日以來的最低點，黃金的兩個通常支撐點則指向上方。

黃金協會警告競爭

世界黃金協會在10月19日的《每週市場監測》中指出，儘管通脹高漲，國債在納斯達克下跌期間仍然上漲。

這提高了債券的安全避風港需求可能與黃金爭奪資本的可能性，同時承認較低的收益率減少了持有黃金的機會成本。

10月22日債券的同時上漲和貴金屬的拋售符合比特幣競爭的故事。價格變動使得購買來源不明，而黃金ETF的流入、實際收益率和期貨定位將這一解釋與其他解釋區分開來。白銀的較大跌幅反映出對定位和工業需求的更大敏感性。

Meta報告第三季度收入為$646億，增長26%，資本支出達到$349億，自由現金流為負$21億，並將2026年資本支出指引的低端提高$50億至$1,350億至$1,450億。

它還宣布了一類新的無投票權股票，部分用於支持融資。Meta的股票在10月22日下跌約8%，其五年期信用違約掉期利差上升7.6個基點，創下114.79的歷史新高。

Oracle的利差接近歷史最高，而亞馬遜的利差則接近自2020年3月以來的最高水平。這些證據來自幾個大型發行者，而市場範圍內的信用緊縮需要更廣泛的投資級和高收益利差指數來確認。

比特幣面臨油價帶來的通脹和增長擔憂

布倫特原油價格上漲至$111，因沙烏地阿拉伯的胡塞武裝重新發動攻擊引發供應擔憂，為自5月以來的最高點。更高的燃料價格推動通脹，削弱家庭和企業的消費能力。

市場預測12月加息的機率約為78%，同時預期美聯儲在10月28日將維持利率不變。油價衝擊使得加息預期持續存在，這限制了黃金因收益率下跌而通常獲得的支撐。

國債買家可能更看重增長威脅而非通脹威脅，而週四的價格使得這兩者之間的分歧不明。

Glassnode在10月21日的報告中指出，美國現貨比特幣ETF的平均收購成本接近$81,500，而企業國庫的平均收購成本接近$80,200，補充的現貨報價接近$80,000。

在此之下是真實市場均值接近$77,600。上方供應範圍從$85,000到$87,500，舊持有者的成本基礎和清算集群重疊。

星期五和美聯儲將測試什麼

S&P Global的快速PMI指數將於東部時間上午9:45公布，密西根大學的最終調查將於上午10:00公布，這將是對解釋的首次讀取。

製造業PMI的共識接近55.5，之前為55.9，服務業接近58.0，之前為58.8，而初步的密西根調查將一年通脹預期定為4.7%，長期預期為3.5%。美聯儲將於10月28日做出決定。

如果債券穩定，油價回落，股票回升，防禦性需求將減少，而比特幣持穩在$80,000至$81,500將顯示出成本基礎區域吸收了拋售。

較弱的PMI與上升的通脹預期結合將指向增長擔憂與持續通脹的並存，這對比特幣來說是一個更艱難的組合。若日終收盤低於$80,000，將使平均ETF和國債持有者面臨虧損，並使$77,600成為焦點。

國債收益率的下降未能轉化為比特幣的更易條件，而下一次的債券、油價和股票數據將顯示這一情況是否持續。

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