韓國銀行不會發行穩定幣：原因在這裡

韓國銀行已排除直接運營穩定幣業務，行長申鉉相在10月12日告訴立法者，應由私營公司處理其發行和運營，而中央銀行將繼續發展其機構數字貨幣系統。

• 韓國銀行行長申鉉相表示，穩定幣應由私營公司運營，而不是銀行本身。
• 在10月12日的國會證詞中，申鉉相將私營穩定幣與中央銀行的漢江計劃區分開來。
• 漢江計劃將機構數字貨幣與商業銀行發行和管理的存款代幣結合在一起。
• 申鉉相表示，自2023年以來，韓國中央銀行未考慮一般用途的零售CBDC。
• 韓國銀行負責銀行間結算，而商業銀行直接管理客戶信息。

在韓國銀行總部舉行的國會審計中，申鉉相表示，私營企業是穩定幣的適當運營者，而中央銀行將繼續就貨幣穩定性和支付系統提供意見。行長在回答獨立立法者李俊錫關於穩定幣、銀行存款代幣和中央銀行數字貨幣（CBDC）問題時發表了這些言論。他將私營運營的穩定幣與中央銀行正在進行的漢江計劃區分開來，該計劃涉及機構數字貨幣和商業銀行發行的存款代幣。

在10月12日的國會聽證會上，申鉉相解釋說，穩定幣應由私營公司運營，因為它們旨在通過去中心化的區塊鏈網絡流通。他描述了它們的目的，即允許數字代幣在無需許可的區塊鏈系統上獨立於中央銀行貨幣移動。然而，行長堅持認為，韓國銀行將在有關國家貨幣體系的討論中保留角色。

申鉉相表示，根據他在國會的言論，“穩定幣由私營部門處理是正確的”。他解釋說，韓國銀行不會直接運營穩定幣業務，但會對影響貨幣生態系統的問題表達意見。該聲明涉及中央銀行和私營公司之間的責任劃分，並未宣布任何新的穩定幣許可規則。

行長的評論是在對韓國應如何監管以韓元計價的穩定幣進行數月辯論之後發表的。根據早前對其穩定幣政策的報導，韓國銀行在7月重申其對銀行主導的聯盟的偏好，這是在首次引入以韓元支持的穩定幣時。中央銀行曾對允許非銀行公司在沒有適當金融保障的情況下發行此類資產表示擔憂。

早期的立場集中在應該允許哪些私營機構發行穩定幣。申鉉相在10月12日的言論關於中央銀行本身是否應參與運營穩定幣業務。行長並未宣布韓國銀行已撤回其對銀行主導發行的早期偏好，提供的國會記錄也未確立韓國待定的穩定幣立法的任何變更。

同時，私營金融機構繼續準備基於區塊鏈的支付服務。根據對計劃系統的報導，尤金投資與證券在9月與區塊鏈公司BEATOZ簽署協議，測試穩定幣在代幣化證券訂閱中的結算。這些公司打算檢查訂閱、支付和結算是否可以通過單一的基於區塊鏈的過程完成。

漢江計劃將與私營穩定幣保持分開

Shin強調，Project Hangang的目的與私人發行的穩定幣不同。該計畫利用機構數位貨幣和銀行發行的存款代幣，通過區塊鏈技術重現韓國現有的雙層貨幣體系。在這種安排下，韓國銀行負責金融機構之間的結算，而商業銀行則繼續維護客戶帳戶和存款。

根據行長的說法，Project Hangang旨在對現有金融體系進行代幣化，而不改變中央銀行和商業貸款機構的責任。韓國銀行的機構數位貨幣用於參與機構之間的交易，而存款代幣則代表客戶可以用於支付的商業銀行存款。Shin解釋說，該系統保留了銀行與其客戶之間的現有關係。

中央銀行的官方Project Hangang研究於2025年12月發布，描述了一個統一的帳本，將批發CBDC與代幣化的商業銀行存款連接起來。該框架允許參與銀行發行存款代幣，同時使用中央銀行數位貨幣進行結算。韓國銀行表示，該設計旨在測試在國家現有貨幣結構內的支付服務。

在10月12日的聽證會上，Shin回應了對該計畫可能允許中央銀行監控個人財務交易的擔憂。他表示，客戶信息將保留在商業銀行，而韓國銀行將處理銀行間結算。行長堅持認為，該計畫包含旨在保護用戶個人信息和防止未經授權訪問的保障措施。

韓國銀行在10月8日對Project Hangang的解釋中提供了更多細節，區分了機構數位貨幣與通用CBDC。該出版物解釋說，中央銀行和參與銀行正在準備涉及存款代幣的額外支付試驗。它確定了一個電動車充電基礎設施補貼計畫作為一個應用，並描述了為2026年晚些時候進一步消費者測試的準備。

自2023年以來，韓國未考慮零售CBDC

在穩定幣討論中，Shin澄清韓國銀行並未追求旨在直接供公眾使用的通用CBDC。行長表示，該機構之前曾考慮開發通用數位貨幣，但在2023年停止了對該方法的審查。他的言論區分了中央發行的零售CBDC與通過Project Hangang測試的機構結算基礎設施。

Shin表示，根據議會的記錄，「自2023年以來，韓國銀行未考慮通用CBDC」。行長解釋說，當前的計畫專注於通過商業銀行發行的機構數位貨幣和存款代幣。這種安排允許個人使用參與銀行的數位支付服務，而無需

Project Hangang已經進行了公共支付測試。在2025年，韓國銀行進行了一次涉及七家商業銀行和參與商家的初步試點。其試點文檔描述了客戶如何通過銀行應用程序將銀行存款轉換為數位存款代幣，並在參與商店和在線商業中使用它們進行購買。該試驗包括便利店、超市、咖啡店和在線購物服務。

中央銀行隨後擴大了該項目，以包括更多支付應用和政府相關交易。如先前報導，漢江計畫的第二階段涉及九家參與銀行，並引入了使用存款代幣測試政府補貼支付的計畫。擴展包括提議的功能，如生物識別授權、用戶之間的錢包轉帳和自動餘額補充。

根據韓國銀行2026年3月的貨幣政策報告，該機構正在準備額外的實時交易，同時檢查存款代幣如何支持政府支付計畫。報告討論了涉及電動車充電基礎設施和可編程政府撥款的潛在應用。報告指出，中央銀行正在與參與機構協調，以根據第一次試驗的結果改進系統。

私營企業持續測試穩定幣支付

韓國的私營金融部門在立法者考慮其發行和使用規則的同時，繼續開發穩定幣產品。韓國銀行7月的政策立場支持以銀行參與為中心的謹慎方法，而私營企業則宣布涉及支付、證券結算和跨境交易的合作夥伴關係。

7月，HashKey Group與Kbank及區塊鏈公司BPMG簽署了一份諒解備忘錄，以研究以韓元為支持的穩定幣用於國際支付和貿易結算。根據公告，這些公司同意評估基於區塊鏈的支付基礎設施的商業和監管要求。Kbank負責審查銀行合規性和可行性，而BPMG將檢查支持穩定幣交易的技術。

另一項倡議涉及支付公司MoonPay，該公司於9月在韓國啟動業務。該公司宣布計畫與Woori Bank、KB金融集團和KakaoBank合作提供穩定幣相關服務和國際支付。其在韓國的擴展計畫包括為韓元計價的穩定幣準備海外分銷渠道，前提是這些資產在該國發展中的監管框架下發行。

與此同時，韓國銀行繼續通過機構合作夥伴關係發展漢江計畫。其10月8日的更新指出，正在為2026年底之前的另一輪消費者支付測試做準備。計畫中的試驗將涉及參與銀行發行的存款代幣，而中央銀行的機構數字貨幣將繼續支持結算框架。

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