SpaceX的44亿美元盈利与特斯拉合并谈判：接下来会怎样？

By: WEEX|2026/10/20 16:00:00

SpaceX第三季度业绩让投资者面临两个问题：AI驱动的增长能否维持盈利能力？潜在的特斯拉合并又会如何影响股东？

美国市场于2026/10/20收盘后，SpaceX公布营收约为145.8亿美元，净利润为44亿美元，实现上市以来首个盈利季度。埃隆·马斯克还确认，SpaceX和特斯拉已成立特别委员会，讨论潜在的合并事宜，但双方尚未就任何交易条款达成一致。

对SPCX股票而言，盈利改善已成为公开报告的事实；合并则仍不确定。下一阶段将取决于盈利质量、投资需求以及谈判进展。

关注后续业绩报告的读者可以了解 WEEX美国股票财报预测活动。预测将在财报发布前10分钟截止，因此SpaceX本次财报窗口已结束。其他可参与轮次请以活动页面为准。

此外，WEEX Dice Rush：华尔街大亨活动也提供另一种股票主题体验，参与资格和奖励以已公布的规则为准。

SpaceX第三季度财报：有哪些变化？

与AI相关的业务已成为重要收入来源，Starlink也在持续扩张。

超级智能（SI）业务包括基础设施、软件及其他收入，不应将其全部描述为算力租赁收入。Starlink的这一数据特指消费者订阅。

营收超过了已公布的分析师预期，但不同机构的市场一致预期数据有所差异。进行比较时，应使用一致的数据来源，并区分营收、净利润和每股收益预期。

SpaceX将SI业务增长归因于云服务协议、收购Cursor以及Grok应用普及率上升。

这些驱动因素的影响各不相同。收购可以扩大报告营收，但应将其贡献与现有业务的增长区分开来。

SI业务报告称，本季度营业收入约为4.31亿美元，同时资本支出达到164.4亿美元。www.sec.gov

资本支出不会全部作为即时费用计入损益表。因此，净利润为正并不能自动证明自由现金流为正。

未来评估应关注经营现金创造能力、基础设施利用率、资本支出，以及已签约收入能否支持持续投资。

据《华尔街日报》报道，两家公司均已成立特别委员会，评估合并的可能性。马斯克表示，他没有参与委员会的相关讨论，双方尚未商定任何条款，交易也并非板上钉钉。

潜在的运营收益可能涉及算力资源、软件和资本配置。股东能否受益，则取决于交易的实际结构。

需要关注的问题包括：

仅凭运营层面的业务重叠，并不能证明合并会为两家公司的股东创造价值。

早前报道的约3%涨幅，只反映了延长交易时段中的一个时点。

本文获取的Stock Analysis快照显示：

10/20常规交易时段的成交量约为1.163亿股，高于前一交易时段的7,390万股。这些数据反映的是美国股票交易，并非WEEX股票代币价格。

延长交易时段的上涨表明市场初步反应积极。不过，盘后流动性和价差与常规交易时段不同，而且无法将这波走势中的财报影响与合并猜测影响区分开来。

以下情景以近期交易价格为参考，并非保证实现的目标价。