Coinbase为美国机构开通合规通道进入Deribit市场

Coinbase在10月1日完成了与Deribit的账户迁移，建立了一个合规的通道，使符合条件的美国机构能够进入该公司称占全球加密交易量约80%的衍生品市场。

摘要

• 美国机构将通过Coinbase Prime和Coinbase Financial Markets访问Deribit期权和永续期货。
• 10月1日的迁移将Coinbase国际交易所的账户、余额和头寸转移至Deribit。
• 预计Coinbase Prime的期权将在未来几周内推出，计划稍后向美国零售客户开放。
• CFTC工作人员在5月给予的救济支持在特定条件下访问指定的离岸衍生品。

Coinbase在10月7日宣布，它已将其国际衍生品业务与Deribit合并，符合条件的美国机构将通过Coinbase Prime和Coinbase Financial Markets访问该交易所的期权和永续期货。

根据公告，该结构为美国机构提供了一个国内的合规中介，以便进入他们之前通过离岸实体和独立交易系统访问的市场。Coinbase Financial Markets作为公司的期货佣金商，在商品期货交易委员会的监管下运营。

对于机构期权交易，该公司预计Coinbase Prime的访问将在未来几周内可用。其公告还设定了一个分阶段的零售推出，首先是美国以外的符合条件的客户，然后是今年晚些时候的美国零售访问。

Coinbase Prime将为机构提供Deribit期权的访问

根据Coinbase的计划，符合条件的美国机构将利用其现有的Prime关系通过Coinbase Financial Markets访问Deribit期权，而不是与外汇完成单独的入驻。

在其客户指导中，该公司表示，符合条件的美国Prime客户可以立即开始入驻，Bitcoin、Ethereum和其他资产的期权将在交易访问上线时可用。Coinbase指引客户联系他们的客户经理进行资格检查、入驻要求和时间安排。

对于Prime客户，指导中表示现有的现货交易和账户关系保持不变。该公司还表示，美国机构期权的访问与已完成的国际交易所迁移有不同的时间表。

在准备机构访问的同时，Coinbase表示将在未来几周内向符合条件的非美国零售客户推出期权。根据10月7日的公告，美国零售客户的访问计划在2026年的后期阶段进行。

该公司表示，衍生品占全球加密交易量的约80%，并表示美国客户在历史上缺乏通往大部分海外期权和永续期货活动的合规通道。

CFTC工作人员在5月建立了美国监管通道

正如crypto.news之前报道的，Coinbase在5月29日宣布了其美国机构衍生品访问权限，此前CFTC工作人员对Deribit FZE及其关联的外国交易场所的合约采取了行动。

根据该报告，CFTC工作人员表示，Coinbase请求中描述的某些加密永续合约可以根据委员会第30.1条规定符合外国期货的资格。工作人员还发布了一项有条件的不采取行动的立场，涵盖将客户拥有的数字商品和支付稳定币转移至外国经纪人附属公司以用于保证金的某些转移。

当时，Coinbase表示，机构可以通过Coinbase Financial Markets开始入驻，Deribit期权构成第一阶段，预计随后会有其他衍生品产品推出。

该公司在5月的公告中描述了潜在的用途，包括对冲、波动性交易和与比特币相关的基差策略。Coinbase还表示，美国机构此前缺乏进入海外衍生品市场的监管途径，而这些市场每年处理数万亿美元的交易活动。

在当前整合之前，Coinbase已经在2025年8月完成了对Deribit的29亿美元收购，依据5月的报告。相同的报道引用了公司数据，显示Deribit在2025年7月的交易量超过1850亿美元，并在收购完成时持有约600亿美元的未平仓合约。

10月1日迁移移动账户并重建头寸

对于Coinbase国际交易所的机构客户，该公司的迁移指南记录了在10月1日将账户、余额和头寸转移到Deribit的过程。

根据指南，该过程取消了未平仓的永续期货订单，以标记价格结算头寸，并转移了结果余额。Coinbase随后通过匹配迁移交易在相同的结算价格下重建了头寸，整个过渡过程大约耗时60分钟。

在技术方面，Coinbase指示机构客户用合并平台的端点替换他们的国际交易所交易连接。其指南表示，历史国际交易所记录在有限时间内仍可访问，尽管该交易历史不会出现在合并平台上。

对于通过Coinbase的应用程序或网站交易永续合约的客户，该公司表示转移是自动进行的，头寸在过程中结算并重建。Coinbase表示对此次过渡不收取任何交易或结算费用。

9月注册增加清算和股票期货基础设施

另外，Coinbase在9月28日获得了USDC清算所注册，根据9月29日发布的报道。CFTC注册了Coinbase Clearing LLC，以清算完全抵押的期货、期权和掉期。

在该公告中，Coinbase表示清算所将使用USDC作为抵押，并支持全天候结算。该公司将此批准描述为完成其“端到端衍生品基础设施”，与其受监管的交易所和期货经纪业务相辅相成。

根据注册报道，Coinbase Clearing的许可涵盖完全抵押的产品。Coinbase表示外部清算合作伙伴将继续支持其保证金衍生品业务和计划中的美国单一股票永续合约。

早些时候，9月3日的报道详细介绍了Coinbase的单一股票永续合约申请，两个SEC通知日期为9月1日，涵盖其交易所和经纪实体。

在随附的公告中，Coinbase表示：“我们正在努力将单一股票永续合约引入美国。”

根据申请报告，Coinbase Derivatives提交了安全期货交易所注册的Form 1-N，而Coinbase Financial Markets提交了有限目的安全期货经纪交易商注册的Form BD-N。这些文件没有具体说明启动日期、支持的股票或拟议的杠杆限制。