英國金融行為監管局（FCA）已啟動兩項加密資產相關諮詢，FCA 提供的摘要分別標示為 GC26/7 及 CP26/36。兩者聚焦議題不同：前者探討受監管企業使用 DeFi 時，既有的營運韌性、金融犯罪及反洗錢義務如何適用；後者則處理近期立法變動將如何影響英國加密資產監管範圍。兩項諮詢的意見提交截止日均為 2026 年 11 月 18 日。

FCA 的 DeFi 諮詢實際涵蓋什麼

這項 DeFi 諮詢定位為指引，說明受監管企業透過 DeFi 提供金融服務時既有規則應如何適用，而非另行建立一套全新的 DeFi 制度。FCA 就 GC26/7 提供的摘要指出，這是一項非《監管手冊》指引，旨在協助企業遵守營運韌性、金融犯罪及《洗錢防制條例》相關規定。

對於關注 FCA 是否正在制定新的 DeFi 專屬義務的讀者而言，這項區別十分重要。根據 FCA 現有措辭，重點在於解釋既行要求如何適用於自動化程度更高、以分散式帳本為基礎的服務模式。該摘要亦顯示，諮詢主要面向利用 DeFi 提供金融服務的 FCA 受監管企業，但與 DeFi 互動的企業、顧問及業界團體同樣可作為參考。

加密資產監管範圍諮詢正在檢視什麼

CP26/36 聚焦英國加密資產監管的適用起點，以及哪些活動可能因豁免而不受規管，並非就加密資產政策進行廣泛辯論。FCA 提供的摘要將其描述為一份指引，說明近期立法修訂如何影響英國加密資產的監管範圍。

摘要列舉多項具體邊界議題，包括去中心化、資產保管豁免、合資格穩定幣、自營交易與做市，以及技術服務提供者。內容亦提及與臨時結算安排，以及若干合資格穩定幣持有和儲備資產安排有關的豁免。簡言之，這項諮詢是在檢視企業判斷某項活動是否需要許可時，應如何解讀處於邊界地帶的情況。

FCA 表示，在考慮意見回饋後，目標於 2027 年 1 月發布 CP26/36 的最終指引。

哪些業者可能須在 2027 年 1 月前採取行動

兩項諮詢下一個有明確日期的節點，都是 2026 年 11 月 18 日的意見提交截止日；其中，監管範圍諮詢與正準備作出授權決策的企業直接相關。FCA 在所提供的 CP26/36 摘要中表示，現有英國加密資產企業如希望開展新的受監管加密資產活動，申請期已於 2026 年 9 月 30 日開放，並將於 2027 年 2 月 28 日截止；希望適用保留條文的企業須在該窗口期間提出申請。

因此，監管範圍指引不僅是一份技術文件。在申請程序進行期間，它將影響企業如何界定其商業模式及所需許可。另一方面，對已在受監管活動中使用 DeFi 或協助客戶接觸 DeFi 的企業而言，DeFi 諮詢同樣重要，因其反映 FCA 預期既有韌性、金融犯罪及反洗錢控管應如何適用於此類情境。

仍有一項重要但書：所提供的資料明確提到 CP26/36 的最終指引目標於 2027 年 1 月發布，但本次檢視的摘要資料並未同樣載明 GC26/7 有相同時程。