XRP ETF遭遇障礙，但大型投資者尚未拋售其代幣

9月17日，約515萬美元的資金流出使美國現貨XRP交易所交易產品的192萬美元月度資金流入受到干擾。這一逆轉首次清晰地測試了近期需求是否正在減退，但更廣泛的資金流動模式仍然偏向買方。

Maketo的五基金系列在截至9月17日的滾動周內仍保持約1000萬美元的正流入。其滾動月份包含16個流入日和2個流出日，而Canary Capital的官方基金表顯示，只有部分日常逆轉與股份的確認收縮相吻合。

基本情況是，在正趨勢內進行狹窄的一次性重置。如果出現更廣泛的多次會話波動，將每週總額轉為負數，將實質性改變該讀數。

逆轉集中在兩個基金中

Maketo的累計淨流入總額從9月16日的1,715,570,157美元下降至9月17日的1,710,416,747美元。確切變化為負5,153,410美元，跟蹤器顯示為約500萬美元的流出。

跟蹤器將約100萬美元的贖回歸因於Canary的XRPC，約400萬美元歸因於21Shares的TOXR。Bitwise的XRP基金、Franklin Templeton的XRPZ和Grayscale的GXRP則保持平穩。

Maketo表示，它從已發布的基金披露中彙編流入數據，使得當日發行者數據成為最佳的交叉檢查。

XRPC的流通股份從9月16日的2340萬股減少至9月17日的2330萬股。Canary的招股說明書將一籃子定義為10,000股，因此100,000股的減少相當於10籃子。

發行者還報告了截至9月17日的3.1986億美元淨資產和每股13.73美元的淨資產價值。

股份數量的收縮確認了XRPC的移動方向，但其結算形式和市場影響仍未解決。

截至9月16日，即總流出前一天，Bitwise的XRP ETF官方快照報告顯示流通股份為3369萬股，信託中持有376.29萬XRP，淨資產約為4.8685億美元。

該快照確立了基金的規模，而其較早的日期則無法對9月17日的讀數進行當日檢查。

Maketo顯示截至9月17日的滾動周內約1000萬美元進入了涵蓋的基金，滾動月份內約192萬美元。資金在該月窗口內的16天內進入，2天內流出。

Maketo估計這五個產品持有約10.8億XRP，總值約13.9億美元，這是與未償還ETF股份相關的庫存。創建和贖回可以改變庫存，而XRP價格的變動可以改變其美元價值，即使淨訂閱保持靜止。 XRP ETF的需求取決於一天的贖回是否保持集中，或擴展為多個基金的持續每週流出。

決定性信號是多次會話的廣度

ETF流動量測量基金股份的需求，但它們對即時XRP買賣的代理並不完美。

在現金創建中，授權參與者提供現金，信託或流動性提供者可能會獲得XRP以支持新股份。現金贖回可能促使XRP銷售以資助提款，因此現金結算的籃子可以為基礎市場增加需求或供應。

實物籃子在不需要同時信託層市場訂單的情況下將XRP轉入或轉出信託，而授權參與者仍然可以在其他地方進行交易或對沖。基金文件顯示，為何僅依賴流量數據無法確定特定日期的時間、執行地點、基礎XRP交易或價格影響。

XRP價格在9月18日的日內高點為1.41美元，並在9月17日檢查時交易於1.30美元。價格和基金流動可以並排觀察，而保留的證據並未提供它們之間的因果橋樑。

9月17日的流出是在參議院以49-50的票數拒絕對CLARITY法案的結束動議後兩個日曆日發生的。

下一個有用的信號是從集中到廣度的轉變。額外的流出如果將滾動周推低於零，並超越XRPC和TOXR，將提供更強的證據，表明更廣泛的機構撤退。

該框架是一個分析測試：負週將加強逆轉的案例，而更長的系列仍然需要來判斷每月趨勢。

回到正會話，特別是在幾個基金中，將加強9月17日的當前讀數，作為強勁流入月內的暫停。這五個產品在滾動月份內吸收了約192萬美元，並在截止時仍持有約10.8億XRP。

目前，數據顯示出一個集中贖回日，對於正的每週和每月總額。接下來的幾個會話將決定機構出價是否擴展為一個趨勢。

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