Hyperliquid 支持 SEC 廢除交易穿透規則，呼籲建立鏈上市場最佳執行指引

8 月 17 日，美國證券交易委員會提議廢除 Reg NMS 核心規則 Rule 611（交易穿透規則）及鎖定或交叉報價禁令，認為訂單處理應由市場競爭和經紀商最佳執行義務主導。HPC（Hyperliquid 政策中心）與 Douro Labs（Pyth Network 核心貢獻者）聯合提交評論信支持該提議，並敦促 SEC 為鏈上市場提供原則性最佳執行指引。評論信指出，Rule 611 的前提是所有場所預先公示報價並由中央信息處理系統彙總為全國最優買賣價，與鏈上實際執行方式根本不匹配。AMM 類場所沒有預先報價，價格在交易瞬間根據資金池決定；鏈上訂單簿又完全在中心報價系統之外。此外，評論信還要求 SEC 確認代幣化 NMS 股票仍受 Reg NMS 投資者保護框架約束，保護不應因結算帳本不同而改變。廢除 Rule 611 將讓市場結構通過競爭而非監管設計演進，同時建議在 NBBO 缺失或不反映鏈上情況時，認可基於透明、抗操縱方法論的獨立參考價格。

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