Fission 獲 Pantera 領投 1000 萬美元，為代幣化基金提供即時退出通道

Fission 完成 1000 萬美元 A 輪融資，Pantera Capital 領投，專注代幣化基金流動性。

撰文：Nicky，Foresight News

10 月 15 日，據《財富》報導，代幣化基金流動性平台 Fission 宣布完成 1000 萬美元 A 輪融資，由 Pantera Capital 領投，Circle Ventures、Borderless Capital 及 Ari Rubenstein 參投。該輪融資於 9 月完成，公司未披露估值。

Fission 成立於 2024 年，總部位於紐約，團隊約 8 至 10 人。公司在 2024 年 10 月曾完成 160 萬美元 Pre-Seed 輪融資，SALT Fund 和 Kraynos Capital 領投，Anthony Scaramucci 參投。

CEO Jonathan Shaffer 此前在 Point72 負責科技、工業與消費領域的公開股票投資，後轉向金融科技與數字資產的戰略私人投資，擁有賓夕法尼亞大學 PPE 學士和耶魯 MBA 學位。

CRO（首席風險官）Steve Bendit 在 Securitize 期間擔任全球業務發展與機構銷售負責人，推動發行超過 40 億美元代幣化證券。兩人分別負責投資判斷與機構拓展，CTO 由 Chris Humphrey 擔任。

這筆 1000 萬美元的融資指向的是一個具體問題：代幣化基金上了鏈，但退出依然很慢。

傳統私募基金和替代投資產品通常設有季度或更長的贖回窗口，部分產品從申請贖回到資金到賬可長達約 200 天。代幣化改變了份額的持有形式，卻沒有改變底層資產的贖回周期。Fission 要做的，就是在贖回窗口之外提供退出通道。融資公布後，官方強調平台已實現從約 200 天等待到 90 秒結算的轉變，並持續推進跨鏈與更多資產支持。

據官網信息，Fission 的產品模塊包括贖回平台、Vaults（API 集成與即時流動性）、Token Issuers 集成（為發行方提供流動性基礎設施）、Lending Protocols 支持（抵押與融資），以及面向代幣持有者的連續流動性。

產品機制：充當本金買方，以原子結算提供即時流動性

Fission 的核心產品是贖回平台，其機制並非匹配買賣雙方，而是作為本金買方直接提供流動性。合格投資者連接數字錢包並提交出售請求，Fission 以原子方式（ 一個操作要麼完整全部執行成功，要麼完全不執行，不存在中間半完成狀態。）用 USDC 等穩定幣收購頭寸，結算時間約 90 秒至 2 分鐘。

收購完成後，Fission 持有該頭寸至底層基金按原有條款贖回，期間按敞口、久期、資產質量和贖回特徵進行組合層面的風險管理。贖回資金回收後循環用於後續流動性提供。費用由平台收取，官方示例約 2.5%，視資產與市場條件而定。

這一設計的關鍵在於不要求基金產品本身改造成即時贖回，而是在投資者即時流動性需求與基金自然贖回周期之間插入基礎設施層，在不改變底層策略與合規結構的前提下，讓資產具備鏈上市場所需的流動性特徵。技術支撐包括經審計的智能合約與機構托管，如 Fireblocks 等，並支持跨網絡原子轉移。

目前其贖回平台支持的資產包括 Apollo Diversified Credit Securitize Fund（ACRED）、BlackRock ICS US Dollar Liquidity Fund、NYLIM US High Yield Bond Fund、Janus Henderson Anemoy AAA CLO 與 Treasury 基金、Midas Fasanara Global、Invesco 短久期美國政府證券等。客戶主要為機構投資者，包括持有代幣化私募信貸或股權資產的對沖基金、管理財庫的加密機構，以及將儲備配置於生息代幣化投資產品的穩定幣發行商。

據 rwa.xyz 與數據，截至 2026 年 10 月 16 日，整體代幣化 RWA（不含穩定幣）規模約 392.9 億。底層私人信貸傳統市場規模在萬億美元級別，代幣化滲透率仍極低。麥肯錫此前預測，代幣化金融資產到 2030 年基礎情景約 2 萬億美元，樂觀情景約 4 萬億美元。發行端增長已持續數年，但流動性基礎設施的成熟度明顯落後，這正是 Fission 的切入點。

在這個切入點上，直接競爭對手並不多。最接近的是 Multiliquid（Uniform Labs），同樣為機構級流動性協議，支持代幣化基金與穩定幣的原子互換，資產覆蓋 Wellington Management、VanEck、Janus Henderson、Fasanara 等，已上線以太坊和 Solana，累計融資 800 萬美元，Polychain 領投種子輪，Circle Ventures 參投。

與競爭對手相比，Fission 的差異化在於合規架構。平台採用機構級許可制模式，僅面向合格投資者，基礎設施設計以尊重底層產品的投資者資格要求和轉讓限制為前提。

同時，CRO Bendit 在 Securitize 的經歷為團隊帶來了 Reg D（美國 SEC《D 條例》，是 1933 證券法下最重要的私募發行豁免規則，企業融資無需向 SEC 做完整證券註冊，僅需事後提交簡易備案表 Form D，多用於初創、基金私募募資。）、私人證券、鏈上身份與轉讓限制實現的經驗。

外部環境的變化也在朝有利於這一模式的方向移動。SEC 于 2026 年 9 月 17 日發布創新豁免，為代幣化美國上市股票創建五年期條件性豁免，允許符合條件的代幣化證券交易場所進行鏈上二級交易。該豁免主要針對公開股票，對私人信貸類資產的流動性釋放影響間接，但整體監管方向趨於受控實驗與條件放行。

大機構方面，BlackRock 持續擴展代幣化貨幣基金 BUIDL，Apollo、Janus Henderson 通過 Securitize、Centrifuge 發行代幣化私人信貸產品，Robinhood Chain 在 120 多個國家提供股票代幣。發行端的持續擴張為流動性層創造了需求基礎，但真正的瓶頸在於可靠的退出機制與資本效率。

當前 Fission 的產品已從概念進入可實際使用的階段。贖回平台已公開上線，據官方消息公司已處理數百萬美元贖回。

在集成方面，2026 年 8 月，Centrifuge 宣布與 Fission 合作為其平台上的四個機構基金提供 24/7 USDC 流動性，包括 NYLIM HYB、Apollo ACRDX、Janus JAAA 與 JTRSY。Shaffer 表示，Fission 是部分資產如季度贖回的 ACRDX（Anemoy Tokenized Apollo Diversified Credit Fund，Apollo 多元化信貸基金的 RWA 代幣化獨立投資組合。）目前唯一的獨立即時流動性提供方。

此後，Midas 也宣布將 Fission 納入其 Open Liquidity Architecture，為 mWIN 與 mGLOBAL 解鎖 T+0 贖回，擴展至 Wellington Management 多行業機構信用與 Fasanara Capital 資產支持信用.

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