加密貨幣摘要：市場在溫和通脹與美聯儲嚴格政策之間

這份加密貨幣摘要專注於市場的矛盾情況：美國的通脹數據超出預期，但勞動市場仍然強勁，這意味著美聯儲仍有理由保持嚴格的貨幣政策。

恐懼與貪婪指數下降至67點，但仍然處於貪婪區域。一周前該指數為72點。

比特幣的主導地位保持在59%，這表明市場對於第一種加密貨幣的高度集中。

比特幣的挖礦成本估計為85,000美元，這比當前市場價格高出1%。

流入現貨加密貨幣ETF的資金保持正向，但明顯減少。過去一周流入為5.5億美元，而一周前為41億美元。九月成為連續第三個月加密貨幣基金的資產增長，這是在自2026年十月以來的長期資金外流和市場修正之後。過去一周，比特幣的交易價格在84,000美元附近波動，沒有明顯方向。

美國：通脹放緩，但勞動市場仍然強勁

對於加密市場而言，宏觀經濟仍然是主要驅動因素。八月份，美國的通脹率穩定在3.4%的年增率，這與分析師的預期一致。當月消費者物價指數上漲了0.4%，主要是由於汽油價格上漲。

同時，不包括食品和能源的核心通脹年增率下降至2.4%。這是自2021年春季以來的最低水平。個人消費支出（PCE）指數在八月份較前一個月上漲了0.3%，預測為0.4%。核心年PCE保持在3.0%。

勞動市場也沒有發出急劇降溫的信號。根據八月份的報告，美國非農業就業崗位增加了162,000個。九月份的共識預測預計增加約90,000個崗位，失業率為4.1%。ADP的領先指標顯示，九月份私營部門的就業增長為90,000個，而預期為70,000個。初次申請失業救濟金的人數下降至197,000。

對於加密貨幣來說，這樣的統計數據顯得矛盾。一方面，通脹在高油價的背景下逐漸穩定。另一方面，它仍然高於美聯儲2%的目標水平，而穩定的勞動市場使得監管機構能夠保持更嚴格的政策。

根據FedWatch的數據，目前利率在2026年底前保持不變的概率僅為13%。同時，市場對於加息25個基點的機會評估為56%，對於加息50個基點的機會為31%。到2027年底，將利率提高至4.5%至5%的概率為55%。換句話說，投資者已經預期美國美聯儲將進一步收緊政策。

債券收益率上升，壓力影響風險資產

對於加息的預期繼續對美國國債市場造成衝擊。一年期國債的收益率已經測試4.55%，十年期國債的收益率為5.3%，而期限超過20年的債券收益率超過5.7%。

在2023年秋季的債務市場下跌期間，美國長期債券的收益率接近5.4%，但未達到5.7%。對於20年期國債，這樣的收益率自2001至2002年網路泡沫破裂以來就未曾出現過。

無風險收益率的上升使得那些沒有穩定現金流的風險資產變得不那麼吸引人，這首先影響到了加密貨幣。然而，這種情況也有其反面：美國財政部對舊版國債的回購效率不明確，進一步加深了市場對美國國債和法幣的懷疑。相反，這一因素對加密市場是有利的。

大型持有者繼續累積加密貨幣

儘管宏觀經濟背景複雜，大型市場參與者仍在不斷增加比特幣的儲備。自八月初以來，加密貨幣財庫公司DAT已購買了近12,000 BTC，將其總持倉提升至1,273,456 BTC。

購買中相當一部分來自Strategy——最大的比特幣企業持有者。該公司於9月28日報告購買了1,670 BTC，總儲備量增至847,665 BTC。在過去兩個月中，Strategy的持倉增加了3,888 BTC，自8月30日以來購買了約7,220 BTC，此前在6月30日至8月10日之間進行了四次共計6,920 BTC的銷售。

Bitmine Immersion Technologies，最大的以太坊企業持有者，也在增加其儲備。該公司又購買了17,362 ETH，將其持倉提升至超過600萬ETH。現在其賬面上持有4.97%的以太坊總供應量。

大型企業買家的回歸支持了市場，並進一步減少了在交易所可用的加密貨幣量。這提高了市場的波動性：相對較大的購買或加密貨幣期貨的到期可能會更大幅度地推動價格上漲。

總結：市場在複雜背景下增長

加密市場的情況相當矛盾。宏觀經濟條件目前看起來並不利於持續的牛市趨勢。但技術指標顯示，當比特幣在60,000美元附近時，當前周期的最低點可能已在夏季出現。

市場在不利的宏觀環境中增長的事實支持了這一情景。對現貨加密貨幣ETF的正向流入以及DAT的購買恢復支持了價格並減少了可用供應。

同時，高油價和強勁的勞動市場迫使美國聯邦儲備系統保持嚴格的貨幣政策並提高利率，儘管債券收益率上升。與此同時，債務市場的疲弱加深了對法幣的懷疑，並促使部分投資者增加其投資組合中的加密貨幣比例。