SPCX 股票期貨：SpaceX 股票將於 12 月前解禁27.5億股

2026 年 10 月 9 日至 12 月 8 日期間，約27.5億股 SpaceX 股票將符合出售資格，數量超過目前股票的全部流通股數22.3億。對交易 SPCX 股票期貨的人來說，這份供給日程是首先該留意的資訊。SpaceX（納斯達克：SPCX）於 10 月 8 日收於160.57美元，下跌4.19%；10 月 9 日約07:12 UTC，WEEX 上的 SPCXUSDT 永續合約報166.71美元，上漲3.8%。此前，市場收盤後宣布了一項頻譜交易。

本文列出剩餘的所有解禁日期，說明本週股價下跌及隔夜反彈的原因，分析估值背景，並介紹 SPCX 永續合約的交易情況。

SpaceX 禁售期時程：所有剩餘解禁日期

180 天禁售期池中還有四批股票。這些股數是符合解禁資格的最大數量估算值，由 TradingKey 於 2026 年 9 月 11 日發布。

1. 10 月 9 日：約3.28億股。這是 IPO 定價後第 120 天。相當於流通股數的約14.7%，按 10 月 8 日收盤價計算約值527億美元，接近近期平均成交量的四天份。
2. 10 月 24 日：約3.28億股。第 135 天適逢星期六，因此這批股票最早可於 10 月 26 日開始交易。
3. 第三季業績公布後兩個交易日：最多約13億股。這是剩餘批次中數量最大的一批。業績公布日期尚未確認，數據供應商列出的日期有 11 月 5 日和 11 月 17 日。
4. 約 12 月 8 日：約7.98億股。這是 180 天禁售期池的剩餘部分。

合計約27.5億股，相當於目前流通股數的123%。自 8 月 6 日起，已有約19.4億股分五批解禁。Elon Musk 持有約64.2億股，適用另一項為期 366 天的禁售期，至約2027/06/12屆滿。

有兩點需要留意。符合出售資格不代表一定會出售，許多持有人會繼續持有股票。此外，估算數字也取決於相關條件是否達成，因此實際數量可能較低。

過去唯一一次大規模解禁的案例顯示，不應等到解禁日才賣出。首批也是最大的一批9.12億股於 8 月 6 日解禁。SPCX 在此三天前，也就是 8 月 3 日，觸及盤中歷史低點104.83美元；而在股票解禁前一天的 8 月 5 日，收盤價也創下108.27美元的最低紀錄。到了 8 月 10 日，股價收於138.74美元，重新高於135美元的 IPO 發行價。賣壓在供給釋出前就已出現。本週的情況也如出一轍，只是規模較小：在 10 月 9 日解禁前的三個交易日，股價下跌了6.6%。

SPCX 為何三天內下跌6.6%，盤後又反彈

SPCX 於 10 月 6 日收於171.92美元，10 月 7 日收於167.60美元，10 月 8 日則收於160.57美元。有三項因素造成股價承壓。

• 股票解禁本身。交易者提前為 10 月 9 日的解禁做好部署。
• 債務計畫。報導指出，SpaceX 計劃籌集約400億美元債務，為其 AI 業務購買 輝達晶片提供資金。其債務信用違約保險成本升至 194 個基點的紀錄高位。
• 科技股走弱。利率疑慮打擊成長股，納斯達克綜合指數於 10 月 8 日下跌1.3%。

反彈發生在 10 月 8 日美東時間下午04:17，即收盤後。SpaceX 同意向 Grain Management 收購 800 MHz 頻譜，用於其 Starlink 業務。價格尚未公布，交易仍須取得美國聯邦通信委員會批准。股票在盤後交易中上漲約3%。

WEEX 上的 SPCX 期貨：永續合約率先反映交易消息

截至 2026 年 10 月 9 日約07:12 UTC，WEEX 上的 SPCXUSDT 永續合約數據如下：

• 最新價格：166.71美元，24 小時下跌0.36%
• 24 小時最高價與最低價：168.05美元和160.49美元
• 24 小時成交量：151万 USDT
• 資金費率：+0.000225%，基本持平
• 顯示的最高槓桿：100x

24 小時最低價160.49美元幾乎正好等於星期四現股收盤價160.57美元。高於該價位的大部分漲幅，反映市場對頻譜交易消息的反應，而該消息是在納斯達克重新開市前數小時交易的。這正是股票永續合約的用途：讓交易者能在開盤競價前，針對隔夜消息表達看法。

成交量數字則是一項警訊。SPCX 永續合約 24 小時成交量為151万 USDT，約為同一時段 WEEX 上 SanDisk 永續合約成交量的二十五分之一。在流動性如此稀薄的市場中，大額市價單會讓成交價格朝不利於下單者的方向移動。限價單是較合理的預設選擇，而 100x 槓桿只是滑桿上的一個數字，並不代表可實際操作的倉位大小。

若要取得無槓桿曝險，可在 WEEX 股票專區交易SPCX/USDT 現貨。

SpaceX 估值：預估營收的 25.6 倍，流通股僅占16%

SpaceX 的股價已反映出幾乎不容有失的成長預期，而且目前只有公司的一小部分股份在市場上交易。

• 市值：約2.18兆美元，以135.7億股計算
• 流通股數：22.3億股，約占總股數的16%
• 預估本益營收比：25.6。特斯拉的股價約為過去營收的 14 倍
• 放空股數：1.62億股，占流通股數的7.27%

該股票於2026/06/12上市，IPO 發行價為每股135美元；計入超額配售後，此次發行籌集約857億美元，公司估值達1.77兆美元。股價於06/16升至225.64美元的高點。以160.57美元計算，股價較 IPO 發行價高19%，較高點低29%。

8 月 4 日公布的第二季業績顯示，營收為78.1億美元，年增92%；淨虧損為5.41億美元，調整後 EBITDA 為35.4億美元。Starlink 部門所屬的連網業務，來自1,200万名訂戶的收入為42.9億美元。AI 部門貢獻25.6億美元，Space 部門則貢獻9.62億美元。資本支出為184億美元。

分析師整體看法偏正面。MarketBeat 的平均目標價為218.76美元；摩根士丹利給出的目標價為300美元，高盛為230美元，而 Susquehanna 則持中性看法，目標價為173美元。

有一項落差值得留意。10 月 7 日的 30 天隱含波動率為48.7%，而 60 天已實現波動率為70.3%。換算成每日幅度，選擇權市場預期的波動約為3.1%，但股票實際波動約為4.4%。流通股數偏低、估值倍數偏高，加上明確的供給解禁時程，代表這檔股票的走勢不僅受消息影響，也很容易受市場部位配置左右。

SPCX 至 12 月初的催化因素

• 10 月 26 日：10 月 24 日解禁的股票首個可交易日
• 10 月 29 日：FCC 就衛星直連裝置服務進行表決
• 10 月下旬，尚未確認：Starship Flight 15
• 11 月 5 日或 11 月 17 日，尚未確認：第三季業績。華爾街預期營收約為129億美元，UBS 的預估為138億美元
• 兩個交易日後：13億股的批次
• 約 12 月 8 日：最後7.98億股

自07/07起，SPCX 一直是納斯達克 100 指數成分股。該股最早要到2027/06才符合納入 S&P 500 指數的資格，因此指數買盤無法吸收這些新增供給。

業績公布日期是最需要確認的資訊。若業績強勁，兩天後又有最大批次股票解禁，就可能出現第一波走勢與第二波走勢方向相反的情況。

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活動獎池包括價值 100,000 USDT 的 SPCX 持倉空投；在 10 月 7 日的股票對決中，SPCX 也是其中一方。

常見問題

1. SpaceX 下一次禁售期何時到期？

10 月 9 日約3.28億股解禁後，下一批將於 10 月 24 日解禁，數量也約為3.28億股。由於 10 月 24 日是星期六，這批股票最早可於 10 月 26 日開始交易。較大批次的股票則會在第三季業績公布後及約 12 月 8 日解禁。

2. SpaceX 何時公布第三季業績？

SpaceX 尚未確認日期。數據供應商列出的日期為 11 月 5 日和 11 月 17 日。這個日期之所以重要，是因為最多約13億股禁售股票將在業績公布後兩個交易日取得出售資格。

3. SpaceX 的 IPO 發行價是多少？

SpaceX 的 IPO 發行價為每股135美元，並於2026/06/12在納斯達克開始交易，股票代號為 SPCX。首日收盤價約為161美元。歷史高點為225.64美元，最低收盤價為108.27美元。

4. Elon Musk 現在可以出售 SPCX 股票嗎？

不可以。Musk 持有的約64.2億股股票適用為期 366 天的禁售期，至約2027/06/12屆滿。這些股票與今秋解禁的 180 天禁售期池是分開的。