加密貨幣資金費率：誰付費、成本多少、透露什麼訊號

By: WEEX|2026/10/12 04:15:00

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加密貨幣資金費率，是永續期貨合約其中一方交易者支付給另一方交易者的一筆小額款項，通常每八小時結算一次。費率為正時，多頭支付給空頭；費率為負時，空頭支付給多頭。交易所並非交易對手方，這筆款項的存在是為了讓永續合約價格回歸現貨價格。本指南將介紹 WEEX 公布的計算公式、持有槓桿 BTC 部位一個月的美元成本，以及交易者如何將資金費率視為衡量交易有多擁擠的指標。

正資金費率與負資金費率：誰付給誰

資金費率的方向規則可濃縮成兩行：

正資金費率：永續合約價格高於其現貨參考價格，因此多頭支付給空頭。這會提高持有多頭部位的成本，並讓持有空頭部位更具吸引力，進而推動價格回落至接近現貨價格。
負資金費率：永續合約價格低於現貨價格，因此空頭支付給多頭，推動價格朝相反方向變動。

截至2026/10，WEEX 說明中心表示，平台不會抽取任何費用。資金會在用戶之間直接流轉，而持倉者實際收到的金額取決於另一方支付的金額。同一頁面也補充了一項容易讓新手交易者忽略的規則：只有在結算時間戳記仍持有部位，才需要支付或收取資金費率。如果你在結算前一分鐘平倉，該結算區間就不會有資金交割；如果在結算前一分鐘開倉，即使只持有六十秒，也要支付或收取整個區間的資金費率。

一種常見的誤解是：「哪一方的交易者比較多，哪一方就要付費。」每筆未平倉多頭部位都有相對應的未平倉空頭部位，因此兩邊的未平倉合約量始終相等。決定付款方的是永續合約與現貨之間的價差。由於積極買家會把永續合約價格推高至現貨價格之上，這個價差確實反映了哪一方更積極，但公式衡量的是價差，而不是人數。

永續期貨的資金費率如何計算

多數交易平台會以兩個部分計算資金費率：衡量永續合約價格偏離公允價值幅度的溢價指數，以及反映報價資產 (USDT) 與基礎資產 (BTC) 之間借貸成本差異的利率部分。截至2026/10，WEEX 說明中心公布的計算方式如下：

資金費率 F = 平均溢價指數 P + clamp(利率 I − P，溢價偏差下限，溢價偏差上限)
最終資金費率 = clamp(F，資金費率下限，資金費率上限)
資金費用 = 最終資金費率 × 部位價值，其中部位價值 = 面值 × 合約張數 × 最新標記價格

「Clamp」是指將數值限制在設定的最低值和最高值之間。請留意第三行：部位價值取決於標記價格和合約規模，與你的槓桿倍數及投入的保證金無關。名目價值相同的 20 倍槓桿交易者和 2 倍槓桿交易者，支付的費用相同。

步驟 1 的限制機制會形成一段死區，這也解釋了為什麼在市場平靜時，資金費率可能連續數天維持在同一數值。WEEX 的頁面列出了上下限，但沒有公布具體數值。許多交易平台採用每八小時0.01%的利率部分，以及 ±0.05%的偏差區間。以下使用這些常見數值舉例說明：

如果平均溢價為0.03%，則 I − P = −0.02%。這在 ±0.05%區間內，因此會原樣通過，F = 0.03% + (−0.02%) = 0.01%。溢價已被吸收，顯示的費率仍是基準值。
如果平均溢價升至0.10%，則 I − P = −0.09%。這會被限制為 −0.05%，因此 F = 0.10% − 0.05% = 0.05%。只有到這時，費率才會明顯高於基準值。

換句話說，溫和的看漲情緒不會推高資金費率。即使市場明顯偏向多頭，資金費率也可能連續一週維持在0.01%；只有溢價突破區間後，費率才會跳升。第二層限制則會為 F 設定上限，而這個上限會因合約而異。

關於結算時間，WEEX 的資金費率常見問題說明結算週期為八小時，並表示費率通常維持在約 ±0.03%之內。資金費用頁面則指出，各交易對的結算時間不同，應查看個別合約的詳細頁面。整個產業仍以八小時為常見週期，但部分波動較大的交易對每四小時甚至每小時結算一次。在每小時結算的安排下，0.01%的報價費率每天累積的費用，遠高於每八小時結算一次。因此，比較費率之前，先確認結算間隔。

持有10,000美元 BTC 多頭部位 30 天，實際成本是多少

假設持有名目價值10,000美元的 BTC 多頭部位，以1,000美元保證金開倉、使用 10 倍槓桿，並在 30 天內每次結算時都持倉。為了簡化計算，假設標記價格維持不變，因此部位價值一直是10,000美元。實際上，每次結算時都會根據標記價格重新計算費用。

平靜市場，每八小時0.01%：

每次結算：10,000美元 × 0.01% = 1美元
每天 (三次結算)：3美元
超過30天 (90 次結算)：90美元
占名目價值的比例：一個月0.9%；若費率不變，約為一年11%
占1,000美元保證金的比例：一個月9%

熱絡市場，每八小時0.05%：

每次結算：5美元
每天：15美元
超過30天：450美元，相當於已投入保證金的45%，或約為名目價值一年的55%

以保證金為基準來看，才最能掌握實際影響。在一般市場中，看似微不足道、只有百分之一個百分點的費率，卻會在不知不覺間每月耗掉槓桿交易者近十分之一的資金。費用也會從部位保證金中扣除，隨著時間推移，使強制平倉價格逐漸接近。關於清算計算的相關指南會詳細說明這項影響。

資金費率也決定了損益兩平的門檻。在平靜市場的情境下，BTC 必須在一個月內上漲約0.9%，多頭部位才能打平，且還未計入交易費用。在熱絡市場的情境下，則需要上漲約4.5%。若市場資金費率為0.05%，而波段交易者預期價格只會變動3%，那麼即使還沒打開圖表，這筆交易的預期報酬就已經是負的。

如果資金費率符號反轉，計算結果就會變成收入。持有10,000美元空頭部位，且資金費率維持在 −0.02%時，每次結算可收取2美元，超過30天則為180美元。在這種情況下，空方必須付費才能維持部位，而多方則能獲得報酬。

-- 價格

將資金費率視為持倉擁擠指標，而非價格預測

由於資金費率直接來自永續合約與現貨之間的價差，因此是衡量市場持倉狀況最直接的公開指標之一。交易者通常會這樣解讀：

維持在基準值附近 (採八小時結算的平台約為0.01%)：沒有明顯的多空偏斜。考量到前述死區，這代表的市場情緒範圍其實比表面上更廣。
持續遠高於基準值：槓桿多頭願意付出更高成本來維持持倉。建立在這種情況下的漲勢相當脆弱，因為小幅下跌就可能引發一波多頭強制平倉，並形成自我強化的連鎖反應。
價格持穩或上漲，但資金費率為負：空頭正在付費押注一個並未下跌的市場。這是典型的軋空格局，因此市場穩定時出現負資金費率，往往會被視為反向指標。
價格上漲，但資金費率維持平穩：通常被解讀為現貨需求帶動，而非槓桿推動；許多交易者認為這樣的漲勢更健康。

有兩點需要留意，才能避免過度解讀。第一，資金費率告訴你哪一方的持倉較擁擠，卻無法預測這種擁擠何時會瓦解。強勁趨勢中，資金費率可能數週維持高檔，過早反向操作的代價很高。第二，應搭配未平倉合約量一起觀察。資金費率高且未平倉合約量上升，代表新的槓桿部位正在增加；資金費率高但未平倉合約量下降，則通常意味著市場中的交易者已開始退場。

截至2026/10/12，可在WEEX BTCUSDT 永續期貨頁面查看即時費率及距離下一次結算的倒數。完整公式則刊載於 WEEX 說明中心的資金費用說明。

參加 Dice Rush 期貨分級活動時的資金成本

WEEX 正在10/07 00:00至11/03 23:59 (UTC+8) 舉辦 Dice Rush: 華爾街大亨活動，2026 年的排行榜獎勵日期為2026/11/06。註冊即可獲得一顆骰子，完成任務還能獲得更多骰子。每次擲骰都會讓你在棋盤上前進，棋盤格可解鎖獎勵和積分。接著可用積分為每日對戰中的兩檔股票之一下注；在正常交易時段內百分比漲幅較高的股票勝出。

與期貨交易量直接相關。USDT-M 期貨交易量可計入「期貨衝刺」任務。每日分級門檻為 1,000、5,000、10,000、20,000、50,000 和 100,000 USDT，每達一級可獲得一顆骰子。每週里程碑從 50,000 USDT (2 顆骰子) 到 3,000,000 USDT (16 顆骰子)。Coin-M 交易對、零手續費交易對、maker 費率為0%的交易對，以及 USDCUSDT 等穩定幣交易對均不計入。Stocks 區塊中的代幣化股票現貨交易量，則計入另一項股票現貨任務。獎池包括 20,000,000 積分、1,000,000 WXT、500,000 USDT、價值 500,000 USDT 的試用金、500,000 USDT 優惠券、價值 100,000 USDT 的 SPCX 部位空投，以及 NVDA、AAPL、ETH、SNDK 和 5 BTC。排行榜第一名可獲得 1,000 USDT、第二名 750 USDT、第三名 500 USDT，第四至第十名則各得 150 USDT。禁止衍生品交易的地區無法參加活動。造市商、機構和子帳戶均不符合資格，刷量交易將導致帳戶失去參賽資格。

以下是資金費率與活動的關聯。開倉和平倉會產生交易量，而資金費用只會針對持倉跨越結算時間的部位收取。持續數天維持大額部位，不會增加你的交易量，但費用會像 30 天的例子一樣不斷累積。如果你本來就要交易 USDT-M 期貨，較省成本的做法是在持倉跨越結算時間前查看資金費率倒數。交易量分級並不是增加交易或提高槓桿的理由；在0.05%費率下累積幾天的資金費用，可能就比骰子獎勵更不划算。

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